A alta das tarifas imposta pelo presidente Donald Trump vai resultar em custos mais elevados para os países que exportam para os Estados Unidos, (EUA) entre eles o Brasil. Em longo prazo, pode provocar a reconfiguração das rotas comerciais, com a busca por novos mercados para compensar as perdas nos tradicionais.
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No curto prazo, com a alta do dólar e quedas na bolsa, o Banco Central (BC) brasileiro, por exemplo, terá dificuldades em reduzir as taxas de juros de imediato, conforme afirma o economista Sérgio Belém Teixeira, especialista em commodities agrícolas, formado pela Universidade Estadual Paulista (Unesp).
“O momento para o BC na avaliação de taxa de juros é bastante delicado, porque toda essa volatilidade acaba atrapalhando a análise e acaba atrapalhando um pouco da perspectiva”, afirma o economista a Oeste.
“Vínhamos em uma trajetória ascendente da curva de juros, o BC já demonstrou uma diminuição nesse ímpeto de alta, mas [por causa da volatididade] possivelmente ainda teremos mais duas altas de taxa de juros.”
Teixeira considera que tal turbulência, proveniente das tarifas, ainda está impactando diretamente no câmbio brasileiro, mesmo com um recuo de Trump nos últimos dias. “Em certa medida, a grande preocupação é essa percepção de risco por parte dos agentes, que está fazendo o dólar se valorizar aqui.”
Segundo ele, essa valorização do dólar costuma gerar um conhecido efeito colateral, principalmente na inflação. E é isto que pode prejudicar a atuação do BC e a busca pela diminuição e o equilíbrio dos preços internos.
Há, porém, um aspecto que pode ser positivo, segundo o economista. A alta do dólar costuma ser benéfica para as vendas do setor agropecuário: “Com o dólar mais alto, o nosso produto também fica mais barato, principalmente a questão das commodities“, destaca Teixeira. “O pessoal do agro ganha, desta maneira, muito espaço para comercialização e aceleração das exportações.”
Relatório do Banco Central
Tal perspectiva é compartilhada pelo BC. No final de março, relatório da instituição declarou que as tarifas comerciais impostas pelos EUA podem impactar a inflação brasileira tanto para cima quanto para baixo.
No entanto, com o dólar ainda pressionado, a tendência de que a inflação continue ameaçando é maior.
“Se essas tarifas provocarem valorização do dólar ou redução do apetite por risco no mercado global, a inflação tende a subir no Brasil, pressionando o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA)”, declarou o BC.
O relatório ponderou, no entanto, que, caso as altas levem à desaceleração do comércio internacional e da economia global, o real pode se valorizar, o que aliviaria as pressões inflacionárias.
Quando a economia global desacelera, inclusive nos EUA, a tendência é de que haja queda nos juros americanos e diminuição nos preços das commodities (como petróleo, alimentos, minérios).
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Nestes casos, os investidores tendem a buscar mercados emergentes, como o Brasil. Isso aumenta a entrada de dólares no país, o que fortalece o real em relação ao dólar.
Como muitos produtos e insumos no Brasil são cotados em dólar (como combustíveis, trigo, tecnologia, etc.), o dólar mais barato reduz os custos de importação.
Uma menor demanda global também induz à queda dos preços de matérias-primas Como o Brasil depende de muitos desses produtos (inclusive para consumo interno), isso poderia ajudar a conter a inflação.
